HP (Hewlett-Packard) 12C 사용자 설명서

 

File name: hp 12c pt_user's guide_English_HDPMF123E27  Page: 78 of 275   
Printed Date: 2005/8/1   

Dimension: 14.8 cm x 21 cm 

 

1.  Enter the cash flows using either of the methods described above under 

Calculating Net Present Value. 

2. Press fL. 

The calculated value of IRR appears in the display and also is automatically stored 
in the i register. 

 Remember that the fL function may take a significant amount of 

time to produce an answer, during which the calculator displays running. 

Example: The NPV calculated in the preceding example was positive, indicating 
that the actual rate of return (that is, the IRR) was greater than the 13.5 used in the 
calculation. Find the IRR. 

Assuming the cash flows are still stored in the calculator, we need only press 
fL: 

fL 

IRR is 13.72%. 

Note that the value calculated by fL is the periodic rate of return. If the cash 
flow periods are other than years (for example, months or quarters), you can 
calculate the nominal annual rate of return by multiplying the periodic IRR by the 
number of periods per year. 

As noted above, the calculator may take several seconds or even minutes to 
produce an answer for IRR. This is because the mathematical calculations for 
finding  IRR are extremely complex, involving a series of iterations — that is, a 
series of successive calculations. In each iteration, the calculator uses an estimate 
of  IRR as the interest rate in a computation of NPV. The iterations are repeated 
until the computed NPV reaches about zero.* 

The complex mathematical characteristics of the IRR computation have an 
additional ramification: Depending on the magnitudes and signs of the cash flows, 
the computation of IRR may have a single answer, multiple answers, a negative 
answer or no answer.† 

For additional information regarding fL, refer to Appendix C. For an 
alternative method of calculating IRR, refer to Section 13. 

                                                 

*

 In practice, because the complex mathematical calculations inside the calculator are done 

with numbers rounded to 10 digits, NPV may never reach exactly zero. Nevertheless, the 
interest rate that results in a very small NPV is very close to the actual IRR. 

†

 In the case of multiple answers for IRR, the decision criteria listed on page 72 should be 

modified accordingly.